Кто виноват в падении рубля? Кто угодно, только не правительство

Пошла четвертая неделя с того дня, когда рубль стал сдавать позиции не только доллару, но и евро. Начиная с 16 мая, процесс резко ускорился (сегодня, правда, национальная валюта поправила свои дела, но это вряд ли надолго), что заставляет задуматься о перспективах национальной валюты уже в ближайшее время. Из двух основных вопросов – кто виноват и что делать – второй ответа не требует, поскольку и так ясно, что финансовые яйца надо раскладывать по разным корзинам. А вот ответ на первый вопрос представляет существенный интерес.

По мнению Минфина, виновата во всем мировая политика, но никак не внутренние проблемы России. Именно такую позицию озвучил высокопоставленный чиновник российского монетарного ведомства в кулуарах ежегодного заседания Совета управляющих Европейского банка реконструкции и развития, состоявшегося в минувшую субботу в Лондоне.

Нефть, которая устойчиво дешевеет с конца марта и уже свалилась со $124 до $107 за баррель, Минфин тоже не особо беспокоит, поскольку бюджет РФ рассчитан для нефтяных цен в $100 за баррель. Но так ли все хорошо на самом деле? Ведь до $100 за баррель осталось уже совсем недалеко. Чтобы сползти со $125 до $107, нефтяным ценам понадобилось всего два с половиной месяца; следовательно, если так пойдет и дальше, оставшаяся часть пути может быть преодолена ими примерно за месяц.

Непонятна также и ссылка на мировую политику в оправдании падения курса рубля. Если в случае с долларом в нее еще можно поверить, то почему тогда рубль слабеет в отношении слабеющего евро? Не показатель ли это немощности российской экономики и ее зависимости от всего на свете? Собственно, в такие моменты и становится видно, чего на самом деле стоят убаюкивающие заверения властей, что все у нас хорошо, а к лучезарному 2030 году, который они почему-то выбрали для себя ориентиром, будет куда как лучше.

Но и со $100 нефтяных цен, якобы заложенных в бюджет, не все так просто. В марте этого года международные рейтинговые агентства подсчитали, что российский бюджет будет сбалансирован только при цене на нефть в $117-120 за баррель. И если это верно, мы прямо-таки скатываемся к бюджетному дефициту и следующему за ним кризису.

Но чиновники упорно отказываются верить очевидным вещам. Замглавы Минфина Сергей Сторчак уверил, что ни в падении цен на нефть, ни в ослаблении рубля нет никаких серьезных рисков для российской экономики. Кроме политики, ведомство видит причины ухудшения экономического положения страны еще и в психологии игроков на внешнем рынке. Иными словами, виноваты все вокруг, кроме непосредственных руководителей страны. Отсюда уже недалеко до сакраментального «чтобы лучше жить, нужно лучше работать», благодаря которому ответственность равномерно распределяется между всеми членами общества.

«Рубль ведет себя так под давлением новостей, связанных скорее с политической сферой, чем с экономической. Такое поведение рубля – свидетельство слишком большого развития финансового сектора в мире. Финансовый сектор слишком оторвался от других отраслей экономики. Я думаю, что это проблема, и очень серьезная, с которой предстоит каким-то образом разобраться. Нет таких оснований, по крайней мере, серьезных макроэкономических, чтобы была такая турбулентность рынка. Мне кажется, что это в сфере психологии, по-прежнему не очень высокого доверия к политикам, которое проводят различные страны», – приводит ПРАЙМ слова замминистра, подкрепившего их доводом, что и другие сырьевые валюты тоже дешевеют к доллару США – например, австралийский доллар.

На этом фоне на первый взгляд странным выглядит высказанное на прошлой неделе предложение министра финансов Антона Силуанова повысить прогноз по среднегодовой цене нефти со $100 до $115, с которым он обратился к депутатам Думы, представляя поправки к бюджету на 2012 год. Но если вспомнить случившийся у него в апреле на заседании правительства небольшой спор с Владимиром Путиным, когда Силуанов заметил, что предвыборные обещания последнего составляют 3% ВВП, а Путин поправил его, что только 1,5%, и Силуанов сразу же с ним согласился, логика просматривается вполне отчетливо. Повышение расчетной цены нефти помогло бы и вовсе свести их к нулю. А если прогнозы не оправдаются и цена на нефть составит, например, $110 за баррель, страна недополучит, по словам Силуанова, 300 млрд руб. и не сможет увеличить свой Резервный фонд. Но расходные обязательства бюджета от такого снижения не пострадают, добавляют в Минфине.

Проблема, впрочем, состоит в том, что даже если бюджет рассчитан при цене $100 за баррель, это отнюдь не значит, что при такой цене он будет сбалансирован, т. е. что доходы покроют расходы. Еще в марте 2012 года международное рейтинговое агентство Fitch оценило предвыборные обещания Владимира Путина в $160 млрд, или в 8% ВВП. В итоге специалисты Fitch пришли к выводу, что теперь, с учетом предвыборного популизма, для балансировки российского бюджета понадобится цена на нефть в $117 за баррель. А агентство Standard & Poor’s и вовсе считает, что бюджет РФ будет сбалансирован лишь при $120 за баррель.

По данным Минфина, по итогам I квартала 2012 года Россия получила дефицит бюджета более 120 млрд руб., или 0,9% ВВП. Не помогли даже рекордно высокие нефтяные цены. Так, в марте 2012 года нефть марки Urals стоила более $122 за баррель (для сравнения: в марте 2011-го она достигла уровня примерно в $111 за баррель). Сейчас же цены устремились вниз и навевают своим движением самые пессимистические ожидания.

Впрочем, некоторые экономисты считают, что драматизировать влияние неопределенностей в мировой экономике на Россию не стоит. «С начала года мировые цены на нефть снизились почти на 20%, и ничего катастрофического для нас не произошло. Не исключено, что до конца года нефть может подешеветь еще на 20%. В этом случае рубль пропорционально ослабнет, однако слабый рубль поможет наполнению российского бюджета и улучшит условия для наших экспортеров», – считает главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков. Он напоминает, что в прошлом году доллар стоил около 32,8 руб., и ничего страшного для российской экономики не случилось.

Сейчас, по словам эксперта, практически невозможно прогнозировать вероятность каких-либо экономических событий в еврозоне. Неопределенность с итогами голосования в Греции и неясные перспективы правительства Ангелы Меркель в Германии приводят к полному непониманию будущей экономической политики в Европе, и единственный разумный прогноз в таких условиях – это сохранение высокой неопределенности.

Для нас же неопределенность означает, что в ближайшее время факторов для укрепления рубля, скорее всего, не появится, если только ЦБ не предпримет массированных интервенций на торгах и твердой рукой не выправит ситуацию. Вопрос только в том, будет ли у него для этого достаточная мотивация.