План спасения «Мечела» не решит проблему долга компании

План спасения «Мечела» не решит проблему долга компании

В стране и миреВ стране
Спасители «Мечела», похоже, взяли паузу в обсуждении вариантов решения его долговой проблемы. Финансовая модель спасения компании Игоря Зюзина специалистов Внешэкономбанка показывает, что широко обсуждавшаяся схема реструктуризации не решает проблему долга, он по-прежнему будет расти.

На прошлой неделе наблюдательный совет ВЭБа даже не включал вопрос о «Мечеле» в свою повестку.

В июне кредиторы металлургической компании обсуждали вариант спасения «Мечела» с участием ВЭБа и Центробанка. По предполагаемой схеме банки — кредиторы компании — Газпромбанк, Сбербанк и ВТБ — должны были купить облигации ВЭБа на 180 млрд руб. и заложить их в ЦБ. Все варианты спасения компании Игоря Зюзина выгодны банкам-кредиторам и убыточны для госкорпорации, говорил журналистам 9 июля ее руководитель Владимир Дмитриев.

Второй вариант спасения предполагает, что консорциум инвесторов на занятые у государственных банков средства выкупит российские активы «Мечела», присоединит к ним некоторые активы «Евраза», Западносибирский металлургический комбинат, компанию «Распадская» и принадлежащий ВЭБу «Амурметалл». Источник в ВЭБе признавал, что этот вариант является теоретическим, а представитель «Евраза» отрицал, что компания ведет переговоры об участии в такой схеме.

Финансовая модель спасения металлургической компании «Мечел», скорректированная ВЭБом, показывает, что широко обсуждавшаяся схема не ведет к реструктуризации долга, а лишь откладывает его погашение.

Среди документов, оказавшихся в открытом доступе в анонимном блоге Shaltai-boltai, есть рабочая переписка вице-премьера Аркадия Дворковича по вопросу финансового оздоровления «Мечела». В ней содержится и финансовая модель компании Игоря Зюзина.

В самом оптимистичном варианте она предполагает рост общего долга с $9,7 млрд в 2014 году до $11,7 млрд в 2022 году, после чего долг начнет снижаться, соотношение чистый долг к EBITDA за это время снизится с 9,4 до 4,2. Пессимистичный вариант, скорректированный ВЭБом, предполагает непрерывный рост долга, который к 2030 году достигнет $16,5 млрд, а отношение чистый долг к EBITDA достигнет 12,3.

Подлинность документов подтвердили два источника, знакомые с ходом переговоров о спасении «Мечела».

ВЭБ закладывал в прогноз очень низкий рост экономики и текущие цены на уголь, считая, что рынок не будет расти в течение следующих лет, и в этом случае компании не выжить, а долговая нагрузка ляжет на ВЭБ, говорит источник, знакомый с развитием ситуации в «Мечеле». Второй вариант финансовой модели более оптимистичен, в компании Игоря Зюзина считают целесообразным придерживаться именно второго варианта, добавляет источник. Представитель «Мечела» отказался от комментариев.

ВЭБ не хочет нести издержки, как после олимпийской стройки, говорил РБК ранее источник, знакомый с позицией госкорпорации. Вчера представитель ВЭБа был недоступен для оперативного комментария.

На прошлой неделе «Мечел» договорился с ВТБ о пролонгации кредитов на 15,8 млрд руб. «дочкам» – «Южному Кузбассу» и «Якутуглю». Начало погашения кредитов перенесено на апрель 2015 года. Фундаментально ничего не поменялось, но благодаря этому компания получила передышку для поиска дополнительных возможностей, говорит аналитик «ВТБ Капитала» Вадим Астапович.

«Мечел» – одна из самых закредитованных российских компаний. Ее общий долг на апрель 2014 года составил $8,6 млрд. Крупнейшими кредиторами компании являются российские банки — Газпромбанк ($2,3 млрд), Сбербанк ($1,3 млрд) и ВТБ ($1,8 млрд). «Мечел» договорился со своими кредиторами о ковенантных каникулах до конца 2014 года. К этому сроку он пообещал снизить соотношение чистого долга и EBITDA до 10. По итогам 2013 года, согласно отчетности US GAAP, оно было равно 11,8.

Вступайте в группу Город Новостей в социальной сети Одноклассники, чтобы быть в курсе самых важных новостей.
Анатолий Темкин
top.rbc.ru

всего: 514 / сегодня: 1

Комментарии /3

13:0023-07-2014
 
3
Читатель
Почему бизнесу олигархов надо помогать из бюджета страны? Группа бездарей-недоучек, благодаря связям в руководстве страны, захватила государственное имущество, что могли выкачали, остальное проср@li ! И теперь челом бьют. Помогите люди добрые. Я за возврат фабрик-заводов в госсобственность и последующую реанимацию.

15:1523-07-2014
 
 
налогоплательщикЧитатель
Почему бизнесу олигархов надо помогать из бюджета страны? Группа бездарей-недоучек, благодаря связям в руководстве страны, захватила государственное имущество, что могли выкачали, остальное проср@li ! И теперь челом бьют. Помогите люди добрые. Я за возврат фабрик-заводов в госсобственность и последующую реанимацию.

бюджет страны
пора вещи называть своими именами - помогать из наших карманов - из карманов трудящихся в шахтах, фабриках, заводах, стройках ...
кстати этому МЕЧЕЛУ мы платим за эл/энергию, присмотритесь к квитанциям

14:5224-07-2014
 
 
ЧитательЧитатель
Почему бизнесу олигархов надо помогать из бюджета страны? Группа бездарей-недоучек, благодаря связям в руководстве страны, захватила государственное имущество, что могли выкачали, остальное проср@li ! И теперь челом бьют. Помогите люди добрые. Я за возврат фабрик-заводов в госсобственность и последующую реанимацию.

Тупиковая ситуация.
Снова министерства черной, цветной металлургии, энергетики и прочих отраслей с их раздутым штатом и неограниченными зарплатами/доходами.

Смайлы

После 22:00 комментарии принимаются только от зарегистрированных пользователей ИРП "Хутор".

Авторизация через Хутор:



В стране и мире